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龙族幻想原画:周二2019年5月27日最具有爆發力的十大金股(名單)

龙族幻想手游ios下载 www.hbfzd.icu 2019-5-27 15:39| 發布者: adminpxl| 查看: 11655| 評論: 0

摘要: 周二2019年5月27日最具有爆發力的十大金股(名單):帝爾激光、南京銀行、啟明星辰、海鷗住工、龍蟒佰利、香飄飄、華東醫藥、匯川技術、美凱龍、科銳國際。 ...
帝爾激光:太陽能電池精密激光加工設備龍頭崛起
帝爾激光(300776)

公司是光伏領域精密激光加工設備龍頭,具備強勢的市場競爭地位和過硬的產品競爭實力。 公司主要產品為應用于光伏領域的精密激光加工設備,包括 PERC 激光消融設備、 SE 激光摻雜設備、 MWT 系列激光設備、全自動高速激光劃片/裂片機、 LID/R 激光修復設備、激光擴硼設備等。公司主要產品的功能是通過控制光學損失和電學損失從而提升太陽能電池光電轉化效率。 公開信息顯示, 截至 2018 年底, 光伏電池廠商的 PERC 工藝產能中約 77%采用了公司的設備, SE 工藝產能中約 86%采用了公司的設備, 行業市占率高,龍頭地位鞏固。

光伏行業迎來大發展,產業升級換代拉動上游設備需求。 光伏行業“ 531 新政”的發布使得國家補貼政策退坡、平價上網提前到來, 太陽能電池制造企業逐步轉向生產效率更高、發電成本更低的電池,以增強產品的市場競爭力,PERC 逐漸成為主流的工藝技術。伴隨 PERC滲透率提升, 高效太陽能電池工藝對應的激光加工設備市場規模逐漸擴大, 光伏行業升級換代大發展拉動相關上游設備需求水漲船高, 光伏產業中長期技術迭代升級加速,行業大發展產生新工藝拉動上游設備需求, 形成公司業績高增長核心驅動力, 公司作為光伏領域精密激光加工設備龍頭確定性受益。

盈利預測與投資評級: 公司是光伏領域精密激光加工設備龍頭企業,光伏行業加速產業升級, 平價上網時代到來, 太陽能電池制造企業逐步轉向生產效率更高、發電成本更低的電池是必由之路。 PERC 滲透率持續提升拉動上游相關設備需求,公司作為光伏領域龍頭企業確定性受益。 我們預計公司 2019-2021 年公司歸母凈利潤為 3.21 億元/4.43 億元/6.28 億元, 首次覆蓋給予“ 買入”評級。

風險提示: 光伏行業發展低于預期; 光伏領域設備行業競爭格局惡化;宏觀系統性風險

南京銀行(601009)定增落地、基本面優異,重申首推組合

南京銀行基本面第一梯隊,是具備“高盈利、高股息、低估值、低風險特征”的優質個股,重申首推組合。(1)一季報營收端顯著改善,預計 2019 年有望持續向好。 1Q19 南京營收與 PPOP 同比增速分別為 29.7%和 36.8%,較 2018 年的 10.3%和 11.6%顯著改善。 一方面,受益于寬松流動性環境,南京銀行同業負債到期重定價紅利利好凈息差,同業負債與應付債券的利率因素對凈息差的貢獻已經由負轉正 2H18 分別貢獻 1bp 和 5bps(1H18分別為-1bp 和-2bps) ;另一方面,看好南京銀行依靠金融市場業務優勢、綜合化經營各項牌照以及新定增方案對象交通控股的優質項目資源,積極開展債券承銷(2018 手續費收入占比達 26%)、投貸聯動(“小股權+大債權”的業務模式)等投行思維的商業銀行業務對中收的貢獻; (2)撥備計提更加全面真實,資產質量無需過度擔心。 從資產質量結果指標來看,南京銀行受益于率先企穩改善的長三角地區經濟資產質量優于可比同業,2018 年南京加強不良認定標準,各項資產質量保持穩健。 且我們判斷預計南京銀行 2019 年 1 月 1日由于切換準則表內撥備有所降低、并在一季度主要對表外科目計提撥備,使得 1Q19 信用減值損失同比大幅提升 115%。我們認為,撥備覆蓋更加全面將有助于緩解市場對于其表外科目不透明的長期詬病。(3)分紅率保持 30%,股息率上市銀行第二。 2018 年南京銀行分紅率保持 30%的高位疊加新定增方案落地,均將緩解市場對其資本約束業務發展的擔憂。以 1Q19 數據靜態測算下,140 億定增完畢將提升核心一級、一級和總資本充足率1.66 個百分點至 10.18%、 11.36%、 14.44%。現價對應 19 年股息率預計為 5.41,位于上市銀行第二位;現價對應 19 年估值預計為 0.93X PB,較寧波銀行折價 42%。

定增方案落地,打消市場擔憂,利好南京銀行估值修復,且新定增參與方的資源優勢助力南京銀行未來發展。 由于牽涉到銀行本身的資本規劃和規模增長計劃,因此上市銀行定增時募集資金規模是需要盡力爭取的。 如 140 億定增計劃完整募集,預計 9.17 元/股將是最低必須達到市場價格 (具體測算過程請參見我們 2019 年 5 月 21 日發布的 《南京銀行點評:定增落地及時雨,重申首推組合》) 。另外,新定增方案引入的優質股東交通控股與江蘇省煙草公司是江蘇省兩大優質國企,除了給南京銀行帶來豐富的存款資源外,交通控股通過全資子公司云杉資本在新經濟、健康醫療、先進制造等新興產業投資布局,具備優質項目資源,預計在科創企業“投貸聯動”方面亦有廣闊的合作空間。 對于周五公告束行長辭去行長職務,目前由胡董事長兼任一事,我們認為胡董事長作為上一任南京銀行行長,其對南京銀行各項工作亦十分熟悉,并不會影響南京銀行后續業務開展、隊伍穩定性及戰略執行的連貫性。

公司觀點:南京銀行定增靴子落地打消市場擔憂,且新定增方案參與方資源豐富,對其未來發展大有裨益。且基本面屬于第一梯隊,具備“高盈利、高股息、低估值、低風險特征”。當前股價對應 19 年僅 0.93X PB。是值得把握的低估值優質個股。我們預計,南京銀行2019-2021 年歸母凈利潤增速為 18.0%、 18.8%、 18.8%(維持盈利預測),維持“買入”評級,目標價 11.45 元對應 1.2X 19 年 PB,上行空間 34%,重申 A 股首推組合。

風險提示:經濟大幅下滑引發不良風險。

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